تصاعد التوترات الاقتصادية
دخلت التعريفات الجمركية الجديدة بنسبة 25% التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات من المكسيك وكندا حيز التنفيذ يوم الثلاثاء، إلى جانب تعريفات جديدة على السلع القادمة من الصين. وقد زادت هذه الإجراءات من توتر العلاقات التجارية المتوترة بالفعل، مما أثار مخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع الأسعار للأمريكيين الذين عانوا طويلاً من التضخم المرتفع.
هل ستخفف الولايات المتحدة من وطأة التعريفات على الشركات الموالية؟
قال وزير التجارة هوارد لوتنيك إن الرئيس ترامب يدرس تخفيف التعريفات الجديدة جزئيًا للشركات التي تلتزم بدقة بقواعد اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية (USMCA). هذه الاتفاقية، التي تنظم التجارة بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك، تخضع للمراجعة في عام 2026، ويمكن أن تكون السياسة الجمركية الجديدة ورقة مهمة في المفاوضات المستقبلية.
كندا والمكسيك تستعدان للرد
لم يخف رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو غضبه، واصفًا التعريفات الجديدة بأنها "غير مدروسة وضارة". وردًا على ذلك، فرضت أوتاوا تعريفات مرآة بنسبة 25% على سلع أمريكية بقيمة 30 مليار دولار كندي (20.7 مليار دولار أمريكي). تشمل الإجراءات الانتقامية عناصر شائعة مثل عصير البرتقال وزبدة الفول السوداني والكحول والقهوة والأجهزة وحتى الدراجات النارية.
كما وعدت الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم باتخاذ إجراءات انتقامية، لكنها لم تقدم تفاصيل بعد. وقالت إنها ستعلن عن رد المكسيك يوم الأحد، مما يترك مجالًا للمناورة الدبلوماسية.
الأسواق المالية في حالة حمى
تسببت تصريحات لوتنيك حول التنازلات المحتملة في ارتفاع مؤقت في الدولار الكندي والبيزو المكسيكي، اللذين كانا قد انخفضا بشكل حاد على خلفية أخبار التعريفات. ومع ذلك، كان التأثير العام لضربة التعريفات التي وجهها ترامب أقوى بكثير - حيث استجابت الأسواق العالمية ببيع قوي للأسهم، مما يعكس مخاوف المستثمرين من تصاعد النزاعات التجارية.
الصين ترد بالمثل
لم تتأخر بكين في الرد. ردًا على إجراءات واشنطن، أعلنت الصين عن فرض تعريفات جديدة بنسبة 10%-15% على بعض السلع الأمريكية اعتبارًا من 10 مارس، بالإضافة إلى قيود تصدير إضافية لعدد من الشركات الأمريكية. علاوة على ذلك، قدمت الصين شكوى رسمية إلى منظمة التجارة العالمية (WTO)، مما قد يؤدي إلى جولة أخرى من النزاعات التجارية.
كل هذا لا يزيد إلا من تفاقم التوترات العالمية ويدفع العالم نحو حرب تجارية شاملة. إلى أي مدى ستذهب الولايات المتحدة وخصومها؟ الإجابة على هذا السؤال ستحدد المصير الاقتصادي للسنوات القادمة.
كندا تذهب بكل قوتها: تهديد بتعريفات إضافية
أوضح رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو أن أوتاوا لن تتسامح مع الحواجز التجارية التي تفرضها واشنطن. إذا لم يتم رفع التعريفات الأمريكية الجديدة خلال 21 يومًا، ستفرض كندا تعريفات إضافية بقيمة 125 مليار دولار كندي. يمكن أن تتأثر القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الأمريكي، بما في ذلك صناعة السيارات والمعادن والطيران، بالإضافة إلى صادرات اللحوم البقرية والخنزير.
بالإضافة إلى ذلك، تخطط كندا للطعن في الإجراءات الأمريكية على المستوى الدولي - في إطار منظمة التجارة العالمية (WTO) وأحكام اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك (USMCA).
أونتاريو ضد واشنطن: ضربة للعقود
ذهب رئيس وزراء أكبر مقاطعة في كندا، أونتاريو، دوغ فورد، إلى أبعد من ذلك. ألغى عقدًا بقيمة 100 مليون دولار كندي مع شبكة الأقمار الصناعية ستارلينك التابعة لإيلون ماسك وفرض أيضًا حظرًا على إبرام عقود حكومية مع الشركات الأمريكية.
لكن الرافعة الرئيسية للضغط قد تكون الطاقة: إذا استمرت التعريفات الأمريكية، ستفرض أونتاريو رسومًا إضافية بنسبة 25% على صادرات الكهرباء إلى الولايات المتحدة. يمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى زيادة كبيرة في تكلفة الكهرباء في عدة ولايات أمريكية تعتمد على الإمدادات الكندية.
ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة: التأثير عكس التوقعات
على الرغم من أن دونالد ترامب وعد الأمريكيين بتخفيض تكلفة المعيشة، إلا أن سياسته التجارية أدت بالفعل إلى زيادة الأسعار. يحذر تجار التجزئة من أن المستهلكين سيشعرون قريبًا بالضربة على محافظهم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Target، بريان كورنيل، لـ CNBC إنه في الأيام القادمة، ستبدأ السلسلة في رفع الأسعار على السلع الموسمية، لا سيما الأفوكادو الموردة من المكسيك.
كما أعربت Best Buy عن قلقها. وفقًا لرئيسها التنفيذي كوري باري، فإن جزءًا كبيرًا من الإلكترونيات في تشكيلة السلسلة مصنوع في الصين والمكسيك. إذا استمر الضغط الجمركي، فإن تكلفة الأجهزة في السوق الأمريكية ستزداد حتمًا.
ضربة تقنية: تعريفات جديدة على الإلكترونيات
أعلنت إدارة ترامب عن فرض تعريفات بنسبة 20% على مجموعة من المنتجات التقنية العالية من الصين التي كانت معفاة سابقًا من العقوبات الجمركية. تشمل القائمة الفئات الرئيسية:
- أجهزة الكمبيوتر المحمولة؛
- الساعات الذكية ومكبرات الصوت الذكية؛
- الأجهزة التي تعمل بتقنية البلوتوث.
يمكن أن يكون لهذه الإجراءات تأثير كبير على سوق المستهلك، حيث أن معظم الإلكترونيات في العالم تُصنع في الصين. قد تضطر شركات مثل Apple وDell وMicrosoft إما إلى تقليص الأرباح أو تمرير التكاليف المتزايدة إلى العملاء.
تعريفات جديدة: الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين تصل إلى مستوى جديد
كانت التعريفة الإضافية بنسبة 10% على الواردات الصينية التي دخلت حيز التنفيذ يوم الثلاثاء هي الجولة الأخيرة من المواجهة الاقتصادية بين واشنطن وبكين. أكملت الإجراءات تعريفة مماثلة بنسبة 10% فرضها ترامب في 4 فبراير وتم فرضها على التعريفات الحالية بنسبة 25% التي تم تقديمها خلال فترة ولايته الأولى كرئيس.
نتيجة لذلك، أصبحت واردات عدد من السلع الصينية الآن خاضعة لأقصى التعريفات، مما يجعلها أكثر تكلفة بشكل كبير للمستهلكين والشركات الأمريكية.
رد الصين: ضربة للزراعة الأمريكية
لم تترك بكين إجراءات واشنطن دون رد. تستهدف التعريفات الصينية الجديدة القطاع الزراعي، الذي يعتبر حيويًا للولايات المتحدة. تم استهداف العناصر التالية:
- اللحوم (لحم البقر، لحم الخنزير، الدواجن)؛
- الحبوب (الذرة، فول الصويا، القمح)؛
يمكن أن تكون هذه الإجراءات اختبارًا جديًا للمزارعين الأمريكيين، الذين عانوا بالفعل من الحروب التجارية السابقة. دعونا نتذكر أنه خلال فترة ولاية ترامب الأولى، كلفت النزاعات التجارية مع الصين القطاع الزراعي الأمريكي حوالي 27 مليار دولار من الإيرادات المفقودة. ذهب جزء كبير من السوق الصينية آنذاك إلى البرازيل، مما وضع المزارعين الأمريكيين في موقف صعب.
الاقتصاد في أمريكا الشمالية تحت التهديد
الولايات المتحدة وكندا والمكسيك اقتصادات مترابطة بشكل وثيق، حيث تشابكت سلاسل التوريد منذ فترة طويلة. يمكن أن تؤدي التعريفات الجديدة على السلع المكسيكية والكندية إلى ضرب المصدرين وزعزعة استقرار النمو الاقتصادي للمنطقة بأكملها.
سجل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بالفعل مراجعة حادة لتوقعاته للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. وفقًا لأحدث البيانات من GDPNow، بدلاً من النمو المتوقع بنسبة 2.3% في الربع الأول، يتم الآن التنبؤ بانخفاض بنسبة 2.8%. يشير هذا إلى أن السياسة الجمركية قد تؤدي إلى ركود في وقت أقرب مما كان متوقعًا.
هل تخرج أوروبا من الأزمة؟ الأسواق الألمانية تتعافى من الانخفاض
بينما تتأرجح الأسواق الأمريكية والآسيوية من المعارك الجمركية، تظهر البورصات الأوروبية علامات على التعافي. بعد أسوأ يوم لها في ستة أشهر، قفز مؤشر DAX الألماني بنسبة 2.6% صباح الأربعاء.
تم تعزيز الارتفاع بقرار السلطات الألمانية بتخفيف ما يسمى بـ "فرملة الديون" - وهي آلية تحد من الإنفاق الحكومي. يمكن أن تعطي هذه الخطوة الاقتصاد الألماني دفعة إضافية، مما يساعد على تجنب الركود.
على الرغم من النجاحات المحلية في أوروبا، تظل الأسواق العالمية متوترة. يمكن أن تؤدي مرحلة جديدة من الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين وكندا والمكسيك إلى أزمة اقتصادية شاملة، ستشعر بتداعياتها في جميع أنحاء العالم.
الأسواق الأوروبية تتعافى من الانخفاض الحاد
أظهر مؤشر STOXX 600 الأوروبي ارتفاعًا واثقًا بنسبة 1.1% يوم الأربعاء، مستعيدًا الخسائر بعد أسوأ يوم له منذ أغسطس 2024. جاء الانهيار عندما فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفات بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك، مما تسبب في موجة من القلق بين المستثمرين. ومع ذلك، عاد التفاؤل بفضل الأخبار من ألمانيا، حيث اتفق السياسيون على اتخاذ تدابير كبيرة لدعم الاقتصاد.
ألمانيا تستثمر 500 مليار يورو في البنية التحتية
اتفقت القوى السياسية الرئيسية في ألمانيا على إنشاء صندوق للبنية التحتية بقيمة 500 مليار يورو (ما يعادل 534 مليار دولار). تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز ميزانية الدفاع في البلاد وتحفيز النمو الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، ستخفف ألمانيا القيود المالية، مما سيمنح الحكومة مساحة أكبر للمناورة في الميزانية وزيادة الإنفاق العام.
تسببت الأخبار في ارتفاع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 20 نقطة أساس إلى 2.680%، مما يشير إلى زيادة التوقعات للنمو الاقتصادي والتضخم.
النمو في قطاعي البناء والدفاع
أعطت خطط التمويل الواسعة للبنية التحتية دفعة قوية لصناعة البناء في ألمانيا. أظهرت أكبر الشركات في القطاع نموًا كبيرًا:
- Heidelberg Materials (+7.8%) – واحدة من القادة في سوق الأسمنت العالمي؛
- Bilfinger (+11.7%) – مورد للخدمات الصناعية، بما في ذلك البناء؛
- Hochtief (+7.6%) – شركة بناء رائدة.
لم يقف قطاع الدفاع جانبًا أيضًا. ساعدت زيادة الإنفاق الدفاعي Rheinmetall (+1.3%) وRenk (+5.5%) على تعزيز مواقعهما.
القطاع المصرفي يظهر نموًا واثقًا
أصبح مؤشر البنوك الأوروبية SX7E الأسرع نموًا بين جميع القطاعات، حيث ارتفع بنسبة 4%. توقعات زيادة الإنفاق الحكومي وإمكانية تخفيف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) تخلق ظروفًا مواتية لنمو المؤسسات المالية.
أديداس تفقد مكانتها وسط تباطؤ المبيعات
على الرغم من التحسن العام في معنويات السوق، واجهت أديداس رد فعل سلبي من المستثمرين. انخفضت أسهم عملاق الملابس الرياضية بنسبة 3.3% بعد أن حذرت الشركة من أن نمو المبيعات سيتباطأ إلى 10% في عام 2025. كان ذلك أقل من توقعات المحللين، مما أثار مخاوف بشأن النتائج المالية المستقبلية للشركة.
الأسواق تنتظر المزيد من الإشارات
بينما أظهرت الأسهم الأوروبية تعافيًا جزئيًا، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن الحرب التجارية الأمريكية، وتحولات السياسة المالية في أوروبا، وتقلبات الطلب العالمي تؤثر على الأسواق. ستكون العوامل الرئيسية في الأسابيع القادمة هي كيفية استجابة الولايات المتحدة وكندا والمكسيك لتصاعد الصراع التجاري، وكذلك كيفية اتخاذ الحكومات الأوروبية خطوات إضافية بشأن الإنفاق العام.
