該貨幣對仍處於區間波動，沿著狹窄的價格走廊移動。買家在1.03水平上難以建立穩固的地位，而賣方則無法將該貨幣對推低至1.02水平。相互矛盾的通脹報告以及有關唐納德·特朗普可能逐步實施關稅的傳言幫助買家暫緩了歐元/美元的下跌趨勢。然而，最近公布的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）仍顯示整體通脹上升，這阻礙了多頭對該貨幣對的掌控，僅導致了溫和的技術性反彈。目前的僵持局面突顯了買賣雙方的低靜態性。

在我看來，市場並非處於進一步下跌和可能回升的分水嶺。當前的下行趨勢只是暫時停頓，而不是明確的結束。市場參與者正在等待1月份的重大事件，尤其是唐納·川普作為新任美國總統的初步決策。此外，在如何解讀最新的通脹報告上仍存不確定性，這使得定於1月28-29日的聯儲會議成為一個重要的事件，儘管預期其正式結果（現狀保持不變）已經預定。

本週，美元面臨壓力主要有兩個原因。第一，通脹報告中出現的“紅色色調”，特別是一些組成部分。例如，核心CPI低於預期，同比增長輕微放緩至3.2%，而預測為3.3%。同時，總CPI符合預期，上升至自2024年7月以來的最高水平。

此外，PPI的表現較為混合，前一天發布的數據顯示總PPI增長至3.3%，是自2023年3月以來最快的增速。然而，12月份的核心PPI保持在3.5%不變，低於市場預期的3.8%。交易員解釋此數據對美元不利，即便美國的消費者通脹持續上升。

從更廣泛的角度看，美國的消費者通脹趨勢持續上升，因此不太可能出現重大鴿派轉變。CME FedWatch數據支持這一觀點，顯示出市場對貨幣政策變化的預期在CPI和PPI報告後基本保持不變。交易員仍然預期聯儲在1月份的會議上保持其政策立場，這種結果在3月份發生的概率為75%。然而，5月份暫停的可能性略微下降，從62%降至56%。不過，討論這樣遙遠的前景還為時過早。

這表明，通脹報告普遍支持美元。雖然數據的“紅色色調”引起了一些猶豫，但交易員似乎對美國的通脹趨勢並不抱有幻想。

關於川普可能做出的決策，在彭博社報導稱新的美國總統行政當局將逐步提高貿易關稅而不是一次性施加重大關稅後，美元受到壓力。幾位當選總統團隊的代表認為，這一策略將有助於防止美國通脹激增。

EUR/USD的買家對近期的謠言做出積極反應，即逐步關稅策略可以使聯儲在不受通脹擔憂阻礙的情況下更積極地降息。然而，需注意關鍵詞是“如果”。先前，川普曾威脅對所有進口商品施加最低10-20%的關稅，對中國商品甚至高達60%。“逐步方法”從未被川普明確提及，即便內部報告屬實，這一策略仍在發展中，尚未向當選總統提出。因此，做出確定結論還為時過早。

總的來說，目前沒有充分的理由預期EUR/USD會持續增長。同樣，也沒有令人信服的基礎使其穩定下降至1.02水平。直到1月20日川普就職前，該貨幣對可能在窄幅範圍內波動，反映買賣雙方的不確定性。在這種不確定的環境中，買入和賣出EUR/USD均伴隨著顯著風險。阻力位在1.0340，對應於日線圖上布林帶指標的中線。支撐位在1.0230，由同一時間框架中的布林帶下線表示。